华星、京东方成吸金兽 “两年超韩”背后的供需隐忧

4月26日晚间，TCL集团(000100.SZ)发布2015年一季度业绩报告，其中，液晶面板业务所在的华星光电实现42.7亿元销售收入，并为集团贡献了6.2亿元净利润。

　　同样堪称“吸金兽”的还有国内另一面板龙头企业京东方(000725.SZ)。京东方一季度实现营收116亿元，净利润9.8亿元，同比分别增长43.15%和66.45%。

　　财务业绩飘红的同时，中国大陆液晶面板产能也实现了期待已久的跨越。TCL集团董事长李东生表示，中国大陆面板产能将在今年超过中国台湾地区，并有望在两年后超过韩国，位列全球第一。

　　不过，随着国内多条面板生产线的规划与投产，面板产能供大于求的担忧再次浮出水面。

　　面板产能“两年超韩”

　　作为彩电业的最重要上游零组件，液晶面板是中国仅次于石油、芯片、铁矿石的第四大单一进口产品。长期依赖进口的尴尬，让中国信息产业饱受“缺芯少屏”之痛。2009年，尽管面对全球金融危机后的不利市场形势，中国大陆面板产业在产业振兴政策的推动下，逆势而上。

　　市场咨询机构DisplaySearch的统计数据显示，早在2012年，中国大陆面板在全球市场占有率达到9.9%，首度追平日本，成为继韩国、中国台湾地区之后的第三大平板显示生产地。

　　李东生表示，到今年年底，中国大陆的面板产能(包括外资企业在国内的产能)将超过中国台湾地区，“按照这个趋势，两年后，即2017年，中韩将会持平，也许中国会超越”。

　　今年年内，中国大陆将投产三条8.5代液晶面板生产线，分别是华星光电二期、京东方重庆、中电熊猫南京等三个项目。

　　其中，华星光电二期项目已经于4月24日正式宣布提前50天实现量产。TCL集团执行董事、总裁薄连明表示，二期项目建成后，8.5代线厂区60万平方米土地将容纳两个工厂，共计26万片产能，其中，一期工厂14万产能，二期项目正式投产后产能将达12万大片/月。

　　华星光电从2010年成立，至今5年多以来先后投建3条生产线，投资总金额达649亿元，迅速成长为全球第五大液晶电视面板厂商，连续八个季度关键经营指标保持全行业第一。

　　至于京东方，除了重庆8.5代线在今年建成投产，其最近披露的产能扩张计划更加激进。

　　4月20日，京东方发布公告称，拟在安徽省合肥市投建一条第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。该项目主要生产60英寸以上超大尺寸及超高分辨率的高端智能电视与数字信息显示屏等产品，设计产能为每月9万片玻璃基板，总投资400亿元，项目拟于2016年一季度前开工建设，预计2018年年底前投产。

　　同日，京东方还宣布与福州市政府、福州城市建设投资集团有限公司签署京东方福州第8.5代新型半导体显示器件生产线项目投资框架协议。该项目用于生产大尺寸、超高分辨率高端智能电视与数字信息显示屏，设计产能为每月12万片玻璃基板，总投资为300亿元。

　　“两三年之后，中国大陆的面板产能将成为全球最大，这可能是比较确定的事实。”李东生表示。

　　供需平衡隐忧

　　随着中国大陆面板产能的不断跨越，华星光电、京东方等面板龙头企业的业绩也大幅跃升。

　　以华星光电为例，今年一季度，其延续满产满销，共投入玻璃基板40.6万张，同比增长10.4%;液晶面板和模组产品合计销售614万片;实现销售收入42.7亿元，实现净利润6.2亿元，同比增长68.9%。

　　华星光电称，由于主要尺寸的液晶电视面板需求良好，其产能稼动率和产品综合良率等主要运营及财务指标继续保持行业领先水平。正是由于华星光电的业绩贡献，TCL集团的业绩亦大大受益。今年一季度，TCL集团实现营业收入233.11亿元，同比增长10.19%;实现净利润9.82亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为7.54亿元，其中扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润5.28亿元，同比增长299.65%。

　　不过，从历史上看，液晶面板行业曾遭遇过大起大落的产业周期：起时大赚，落时则大亏。尤其是目前多条面板生产线的规划与投产，有关产能过剩的话题再次浮出水面。

　　“按照原来我们的分析，不包括刚刚宣布的产能(记者注：指京东方10.5代线)，未来3年我们认为供需基本平衡。”李东生在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“如果在这当中有比较大的新产能加入，这种供需平衡就有可能被打破。”

　　李东生表示，对于业界最近披露的项目，“我们正在做研究”。

　　对此，京东方副总裁张宇表示，随着新互联网时代的发展、消费者消费观念的转变和TFT技术的不断进步，大尺寸超高清产品行情看涨，2015年中国电视平均尺寸将达42.7英寸，消费者更倾向于选择拥有更大尺寸、更好显示效果屏幕的产品。此外，商用市场对大屏的需求量逐步上升，随着新技术应用的兴起，将会给面板行业带来新的发展机会。

　　李东生也表示，如果全球经济很好，主要市场的需求量将会大幅提升，成熟市场可能会把半导体显示的应用从现在的领域扩展到更多新的应用场景，“比如把家里的某些地方用各种显示面板来做装饰，理论上来讲这是可行的，但成本比较高，如果购买力比较高的话，这也许会成为现实”。

　　“如果是基于现在玻璃基板的方式，产能的大量扩张，到底它的红线在哪里，我相信所有业界的人都有疑问。”李东生说。

　　就华星光电自身而言，其在武汉建设第三条面板生产线的同时，也在该项目的旁边预留了一块同样规模的用地，用于拟议中的第四条面板生产线。

　　“T4(第四条面板生产线)目前还没有具体的规划，是否建设可能会在2016年有定案。”薄连明说。